9月，第一財經研究院發布的“第一財經首席經濟學家信心指數”為50.69，連續兩個月回升，持續高于50榮枯線。

　　經濟學家們對8月CPI同比增速的預測均值為0.05%，PPI同比增速預測均值為-2.9%，工業增加值同比增速預測均值為4.03%，固定資產投資累計同比增速預測均值為3.49%，社會消費品零售總額同比增速預測均值為3.95%。

　　經濟學家們對8月貿易順差的預測均值為734.31億美元。他們表示亞美體育亞美。。，雖然目前外貿承壓，但我國具有強大的商品生產能力和制度優勢，未來外貿形勢將逐步改善亞美體育。。

　　經濟學家們對8月新增貸款預測均值為12179.91億元，社會融資總量預測均值為2.53萬億元，M2同比增速預測均值為10.89%。他們預計未來一個月存款基準利率和LPR利率水平變化可能性都較小。

　　中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布9月5日人民幣對美元匯率中間價為7.1783元，經濟學家們預計年底時，人民幣將升值至7.06，他們認為9月人民幣對美元匯率將較為穩定，9月底人民幣匯率的預測均值為7.2。

　　8月固定資產投資完成額累計同比難以大幅上行，大概率在7月3.40%的基礎上弱勢震蕩。消費增速方面，8月社會消費品零售總額當月同比缺乏大幅上行的基礎，大概率在7月2.50%的基礎上震蕩。出口增速方面，預計8月出口金額當月同比還將錄得負增長，且大概率拉動8月出口金額累計同比下行。

　　9月，第一財經研究院發布的“第一財經首席經濟學家信心指數”為50.69，連續兩個月回升，持續高于50榮枯線。近期各項支持政策密集落地，經濟學家認為我國經濟將繼續復蘇。

　　畢馬威康勇認為，7月政治局會議後，政府迅速推出一系列經濟支持政策，例如支持民營經濟28條措施、提高個稅專項附加扣除標準、降低房地產首付比例、降低存量房貸利率、落實“認房不認貸”滑復栗、證券交易印花稅實施減半征收等。這些政策的密集出台體現了政府對穩增長的決心和信心，將幫助中國經濟築底企穩，四季度經濟有望加速復蘇。

　　招商銀行丁安華表示，考慮到7月政治局會議明確了達成全年經濟社會發展目標的要求，8月以來各項政策持續密集落地，未來經濟工作將圍繞經濟增速“保5%”展開。在外需持續走弱的背景下滑復栗，擴大內需將成為各項政策的主要抓手。需求端的改善程度將主導生產端修復的斜率，8月季節性因素對生產端的約束將緩解，生產修復或提速。考慮到擴內需、提信心和防風險仍是宏觀政策最重要的三大目標，年內宏觀政策或仍有寬鬆空間。

　　東方證券邵宇認為，全球通脹壓力猶存，核心通脹仍具黏性，海外發達經濟體央行仍將繼續收緊貨幣政策，貨幣緊縮對需求的衝擊仍將進一步顯現，下半年全球經濟下行壓力猶存。當前國內經濟面臨的主要問題有：民間投資低迷，內需不足和外需減弱，房地產領域存在風險，外貿和外國直接投資下降。未來應大力發展民營經濟，穩就業；擴內需、促外需的政策要繼續發力；房地產方面應因城施策。

　　經濟學家們對8月CPI同比增速的預測均值為0.05%，高于統計局-0.3%的7月公布數據。其中，興業證券王涵和招商銀行丁安華給出了最高預測值0.4%滑復栗，長江證券伍戈給出了最低預測值-0.3%。

　　8月PPI同比增速的預測均值為-2.9%，較統計局公布的上月值（-4.4%）回升1.5個百分點。調研中，該指標的預測最高值為-2.4%，來自銀河證券許冬石；最低預測值為-3.4%，來自英大證券鄭後成亞美體育app官方，。

　　長江證券伍戈表示，展望未來，我國總體價格降幅存在收窄的可能，但下半年或仍維持在負增長區間。若要真正實現物價與經濟增長之間的正向循環，急需總需求政策更積極發力，果斷遏制地產的潛在風險及其向諸多領域的擴散。

　　8月社會消費品零售總額同比增速預測均值為3.95%，較上月2.5%的公布值上升。其中，6.6%的最大值來自招商銀行丁安華，渣打銀行丁爽給出了最小值2%。

　　工銀國際程實表示，結合實證模型與中國現實，以“寬財政、穩貨幣、重結構、強目標”為主線的政策搭配，有望發揮支持消費內生復蘇的積極作用滑復栗。首先，合理提升財政赤字對提振家庭部門消費支出具有重要意義；其次，在貨幣政策基調穩健、堅決不搞“大水漫灌”的基礎上，繼續強化貨幣政策的結構性功能作用凸顯，尤其是通過貨幣政策工具創新配合財政定向支持中低收入家庭部門消費支出；最後，強化對于通脹目標、匯率目標以及經濟增長目標等的預期引導，將有助于優化政策搭配的長期效能。

　　調研結果顯示，8月工業增加值同比增速預測均值為4.03%，高于上月3.7%的公布數據。其中，英大證券鄭後成給出了最小值3.3%，畢馬威康勇給出了最大值4.5%。

　　興業銀行魯政委表示，8月主要工業品開工率漲跌互現亞美體育官網app，粗鋼產量反彈至2019年以來同期最高水平，半鋼胎與PTA上下遊開工率仍維持較高區間。但考慮到8月沿海八省份煤炭日耗同比有所回落，以及下遊地產銷售仍面臨一定挑戰，工業增加值同比或持平。

　　經濟學家們對8月固定資產投資增速的預測均值為3.49%，其中銀河證券許冬石給出了最高值4.2%，環亞數字經濟研究院李文龍和渣打銀行丁爽給出了最低預測值3.1%。

　　民生銀行溫彬預計，1~8月固定資產投資增速由3.4%回升至3.9%左右。他認為，在基建投資方面，隨著高溫多雨天氣逐漸消退，8月建築業生產活動有所加快，建築業商務活動指數比上月上升2.6個百分點至53.8%。從高頻指標看，8月石油瀝青裝置開工率較上月上行9.2個百分點，水泥發運率、磨機運轉率8月中旬以來連續兩週上行。8月地方政府專項債和城投債淨融資規模為8928億元，環比上月增加5551億元，亦將有效撬動項目投資。制造業投資方面，8月制造業PMI中的生產經營活動預期由55.1%回升至55.6%，BCI企業投資前瞻指數由52.7%回升至54.7%，制造業企業預期好轉。1~7月制造業企業利潤總額同比降幅收窄至-18.4%亞美體育官網app，產能利用率和PPI反彈，企業去庫存速度明顯放緩，將有助于制造業投資增速加快。房地產開發投資方面，高頻數據顯示，8月30大中城市商品房日均成交面積同比增速為-22.8%，較上月的-27%收窄。100大中城市土地成交面積同比增速為-40.3%亞美體育官網app，較上月的-42.5%收窄滑復栗。房地產仍處于低位運行區間，政策向市場的傳導尚未顯現，但由于去年同期基數下降，預計開發投資降幅將小幅收窄。

　　調研結果顯示，8月房地產開發投資累計增速的預測均值為-8.52%。參與調研的經濟學家中，民生銀行溫彬給出了最高值-8%，英大證券鄭後成給出了最低值-9%。

　　銀河證券許冬石表示，三季度房地產開發投資增速跌幅深于預期，隨著房地產政策優化措施出台，預計房地產開發投資在四季度收窄降幅。

　　今年以來，中國外貿持續走弱。7月，以美元計價的中國出口同比增速降至-14.5%，創下自2020年2月新冠疫情暴發以來的最低值；進口同比增速下降至-12.4%。首席經濟學家們預計8月進出口數據都將較去年同期下降，按美元計價，8月進口同比預測均值為-8.43%，出口同比預測均值為-9.05%，貿易順差預測均值為734.31億美元。

　　東方證券邵宇表示，7月進出口數據下行是受國內制造業轉移，歐美、東盟拖累，機電產品、資源品進一步走弱等因素的共同影響。從長週期來看，我國制造業增加值佔全球比重約為30%，我國具有強大的貿易品生產能力，具有政策和制度優勢，支持外貿發展的一攬子舉措不會改變。

　　興業證券王涵認為，7月進出口面臨壓力，從量和價的拆分來看，更多是價格拖累，量的因素仍是拉動。由于基數因素，今年出口面臨下行壓力，這主要是因為疫情期間中國強調復工復產，其間出口全球佔比上升，隨著全球產業鏈供應鏈恢復，出口佔比向正常回歸，帶來出口下行壓力。此後，過高的政策利率，給美歐帶來了衰退風險，並影響了中國外需，同時美國一意孤行搞脫鉤，大肆推行逆全球化，影響到了中國對美國以及相關地區的出口。展望未來，從出口伙伴佔比來看，“一帶一路”倡議等新興經濟在中國出口中佔比不斷上升。這種出口伙伴結構上的變化，可以稱為“新出口”，未來新興經濟體“新伙伴”將更多拉動中國出口。同時，出口產品結構也會有變化，向新興市場出口資本品、中間品等，或將為未來帶來更多的拉動亞美體育官網app。

　　招商銀行丁安華表示，7月出口同比增速或為年內低點，未來有望逐步改善。一方面，我國出口動能與全球貿易景氣度走勢總體一致滑復栗，考慮到發達經濟體需求呈現韌性，未來外需回落或相對溫和。另一方面，去年8月、10月我國出口額兩度下台階，8月起基數走低之下出口同比增速或逐步改善。

　　經濟學家們預計，8月新增貸款將由上月公布值3459億元上升至12179.91億元，最小值9500億元來自環亞數字經濟研究院李文龍，最大值15500億元來自渣打銀行丁爽。

　　調研結果顯示，8月社會融資總量預測均值為2.53萬億元，高于央行公布的7月數據（0.53萬億元）。其中，渣打銀行丁爽給出最大值3.5萬億元，英大證券鄭後成給出最小值1.8萬億元。

　　興業銀行魯政委表示，雖然信貸需求偏弱，但8月政府債淨融資明顯提速，淨融資規模有望超過萬億元，對社融規模形成支撐。不過，從直接融資來看，企業債券融資以及股票融資或均同比少增。綜合來看，8月新增社融預計為2.73萬億元，對應的社融同比增速為8.9%。

　　經濟學家們預計，8月M2同比增速將由7月的10.7%上升至10.89%。其中，工銀國際程實給出了最大值11.4%，英大證券鄭後成給出了最小值10.5%。

　　銀河證券許冬石表示，考慮到國內加大宏觀政策調控力度、適時調整優化房地產政策等變化，將中國利率年末值再次調降至2.5%，同時預測M1、M2、社融增速在第四季度反彈。

　　在本期調研中，有9位經濟學家對利率和存款準備金率進行了預測。他們都認為8月份存款基準利率和LPR利率變化的可能性較小。給出大型金融機構存款準備金率預測的經濟學家中，有1位預計月內存在下調可能，8位經濟學家認為可能性較小。

　　中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布9月5日人民幣對美元匯率中間價為7.1783元。經濟學家們預計年底時人民幣將升值至7.06，他們認為9月人民幣對美元匯率將較為穩定，他們對9月底時人民幣匯率的預測均值為7.2亞美體育官網app。

　　如是金融研究院管清友表示，考慮到9月1日央行官宣調降外匯存款準備金率2個百分點亞美體育官網app，匯率可能仍將在7.2~7.3水平雙向波動。

　　國家外匯管理局統計數據顯示，截至7月末，我國外匯儲備規模為32042.7億美元，經濟學家們預計8月這一數據將穩中有降，8月底可能降至32019億美元。

　　民生銀行溫彬表示，8月份美元指數上升1.72%滑復栗，主要非美元貨幣均有所下跌，日元、歐元、英鎊對美元分別貶值2.24%、1.4%和1.26%。受美歐日加息預期抬升影響，10年期美債收益率上升12個基點至4.09%，10年期歐債收益率上升6個基點至2.61%，10年期日債收益率上升5個基點至0.66%。全球股市普遍下跌，標普500股票指數下跌1.77%，歐洲斯託克50價格指數下跌2.22%，日經225指數下跌1.67%。綜合考慮匯率折算和資產價格變化影響，8月外匯儲備規模將有所下降。此外，8月份北向資金淨流出897億元人民幣，對外匯儲備規模形成進一步的壓力。考慮到央行已連續9個月增持黃金儲備，8月份央行大概率會繼續增加黃金購買，屆時將會對外匯儲備規模產生一定的減量影響。綜合來看，預計8月末外儲較上月末減少200億美元。

　　環亞數字經濟研究院李文龍表示，當前經濟仍處于恢復增速與信心的關鍵階段，尤其是穩定民營經濟的實效尚未凸顯，就業壓力高企、外部脫鉤壓力依然持續。在此情況下，需重點促進支持民營經濟發展的政策發揮實效，進一步升級與改善消費和服務市場環境，通過更多內生動力拉動經濟增長。當前房地產市場的重要性再次得到凸顯，其中的風險化解需要更加穩妥的解決措施，應防範硬性政策的負面衝擊。在對外貿易方面亞美體育官網app，需高度重視質量導向，不斷提升自主品牌的全球競爭力。同時，加快人民幣結算體系發展，這對維護外貿穩定與安全尤為重要亞美體育官網app。

　　興業證券王涵認為，經濟轉型是今年中國經濟的另一條主線，而且體現得更加明顯。政策更側重中長期高質量發展，構建現代化產業體系。為了配合穩經濟、控風險、促轉型等，貨幣政策或仍將發力。財政政策也將進一步發力，化債或繼續深化，預計經濟恢復的速度將加快財經消息，。