6月末，由于行業臨近“半年考”，疊加行情升溫，多家公募基金旗下中證A500ETF成交量明顯放大，迎來資金淨申購的同時也實現了規模的躍升。不過，在跨過“半年考”的時間節點後，多只基金的規模又上演了“高台跳水”，有的產品單日淨賣出甚至超過了20億元。
有業內人士認為，除了行情回暖，因內部考核與宣傳需要亞美體育，，不排除有的基金公司在年中關口借助“幫忙資金”推高了旗下ETF的規模。當然，“幫忙資金”亦有成本，且在二級市場端，若產品本身流動性欠佳，可能引發場內折溢價，資金的快速進出可能帶來基金熱銷的假象，誤導投資者的投資決策。
據Wind數據統計，6月23日至6月30日，華東某公募基金旗下中證A500ETF份額猛增118億份，北方某公募基金旗下中證A500ETF規模同期增逾28.83億份。此外，南方基金、廣發基金、銀華基金、匯添富基金、永贏基金等旗下相關產品份額亦有不同程度的增長。
截至6月30日，上述華東某公募基金旗下的中證A500ETF規模攀升至226.4億元，不僅創下新高，同時也成為同標的“一哥”，領先第二名近40億元亞美體育用品有限公司。
值得注意的是，步入下半年後亞美體育用品有限公司，這種淨申購的態勢卻戛然而止，相關產品的規模反手上演了“高台跳水”。
7月1日，上述華東某公募基金旗下中證A500ETF單日份額減少22.23億份美國CERANETWORK超清，這意味著單日即有超過22億元資金流出。截至7月11日，該基金規模已經減少了44億元。與之類似，還有4家基金公司旗下中證A500ETF產品份額均減少超10億份。
自從去年下半年各家公募旗下中證A500ETF開啟同台競技後美國CERANETWORK超清，發行規模均為20億元的產品中，截至7月11日已有9只規模攀上了百億元。比如，上述華東某公募基金旗下中證A500ETF流通市值為182億元，國泰中證A500ETF、廣發中證A500ETF規模則分別為179億元、171億元，三者的規模差距在咫尺之間。
年中節點前後，ETF規模為何易漲又易跌？對此，接受證券時報記者採訪的多名業內人士給出了相關解釋。
華南某公募渠道人士指出，適逢半年末，部分基金公司意圖借助“幫忙資金”推高旗下ETF規模，這背後暗藏著復雜的行業邏輯與潛在問題，首要原因或是“衝規模”。
“各家基金公司對這類ETF(如被視為戰略品種的A500ETF)極為看重，考核的節點也非常清晰，涵蓋一季度末、半年末、三季度末、四季度末等關鍵時點，將規模做大可能主要是為了應對內部的規模考核。”該渠道人士稱，當然，也有可能是基金公司先做大規模以期提升流動性，為未來承接“國家隊”資金鋪路。
華北掌管ETF的某基金經理則對證券時報記者表示亞美體育用品有限公司，規模猛增不一定是簡單做大產品的原因亞美體育用品有限公司。一方面機械制造，，6月30日前後，市場有明顯的漲幅，ETF作為可在二級市場交易的品種，憑借交易費率上的優勢與效率吸引了很多投資者前來高頻買賣，以把握市場短期機會；另一方面，ETF作為較透明的產品，其流通份額及流通規模做到日頻披露，因此階段性“衝規模”的意義並不大。
“不過，‘衝規模’也並非沒有可能。從行為方面來考慮，可能更多是基金公司層面的考量，而非產品本身層面。中證A500作為代表性較強的權益市場指數，可能也是基金公司‘衝規模’的優選指數產品之一。”該基金經理表示。
上述基金經理稱，若從成本角度考慮美國CERANETWORK超清，資金可能更多的是來自做市商。做市商有較為完善的對衝模式，能一定幅度對衝“幫忙”期間的指數貝塔，“幫忙資金”能承擔更少的波動，且做市商的成本基本分為佔用資金成本、承擔風險敞口成本亞美亞美體育，，、系統人員成本。
“目前，按照監管要求，做市費用由基金管理人自身承擔，因此不會對基金資產造成影響。同時，由于ETF的實物申贖、實時補券以及多退少補等機制，頻繁的大規模申贖對產品的倉位影響較小，因此理論上對基金資產也不會造成損耗。”上述基金經理表示。
前述華南公募渠道人士則透露，當前，“幫忙資金”的成本模式已發生變化。以往這種操作多通過交易量兌付成本亞美體育app官方！，如今交易量難以覆蓋或操作不便，基金公司需真金白銀支出。具體而言，基金公司通常以年化5%左右的成本從券商、私募等機構尋找資金，資金停留時間按天計算。
雖然上述成本由基金公司支付，但這種模式依舊存在侵害投資者利益的潛在風險。該渠道人士表示，“幫忙資金”快進快出易導致ETF規模大幅波動，若產品本身流動性欠佳財經消息。，可能引發場內折溢價。此外，“幫忙資金”的快速進出可能帶來基金熱銷的假象，誤導投資者的投資決策，這些都對存量持有人的利益造成了理論上的侵害亞美體育用品有限公司。
亦有基金觀察人士指出：“很多‘幫忙資金’來自券商，基金公司會以其他形式支付相關費用，通常可能會以分倉或者尾傭的形式來兌現。這些成本原本可以用于提升公司投研能力，最終卻傷害了普通投資者的利益。”
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